港股市场迎来火爆复苏
2026年上半年，香港股市在多重积极因素的推动下，IPO市场在融资额和上市数量上均创下近五年的记录。根据港交所7月初公布的上半年运营数据以及德勤、毕马威、普华永道和安永等机构发布的相关报告，2026年上半年共有87家公司在港上市，与去年同期的44家相比增长了98%。此外，IPO募集资金总额高达2102亿港元，同比增长92%；总体募集资金额为3461亿港元，同比增长了22%。
二级市场的流动性也同步升高，与IPO市场的回暖相得益彰。上半年港交所平均每日成交额达到2830亿港元，同比增加了18%；6月份单月日均成交额更是达到了3191亿港元，同比增长了39%。截至6月底，港交所上市公司总数为2748家，市值总值约为43.3万亿港元。
A+H股与硬科技推动市场
上半年港股IPO市场的发展主要受两大因素驱动。一方面是A股企业赴港上市趋势持续，根据安永的数据，上半年有24家A股公司完成在港股的IPO，募集资金达1217亿港元，占上半年IPO总募资的58%。在前十大IPO中，有8家为A+H股上市，仅2家为纯港股首发。胜宏科技以231亿港元的募资额位居榜首，其次分别是牧原股份、东鹏饮料、领益智造、澜起科技等。
另一方面，硬科技成为市场的核心供给。毕马威的数据显示，截至6月26日，新经济行业港股IPO共有65宗，总募资额达到1601亿港元，是2025年同期的21倍。科企专线政策的实施为人工智能、半导体、软件服务等行业提供了快速上市的通道。德勤的数据表明，上半年有11家特专科技公司上市，其中7家为未盈利生物科技新股。
国际资本参与度提升，IPO认购与上市表现强劲
安永的数据显示，上半年港股IPO的平均超额认购倍数达到了2628倍，是去年同期的3.8倍。国际资本的参与度显著提升，85%的IPO项目引入了基石投资者，包括机构投资者、上市公司、产业投资机构、地方政府、国家主权基金和个人投资者等多元主体。
上市表现同样亮眼，上半年港股新股首日平均回报率达到61%，破发率降至近五年的新低。机构普遍认为这一表现得益于港交所2025年8月实施的IPO定价及分配新规，以及上半年“硬科技”企业成为上市的主力军。
下半年展望
对于2026年下半年的走势，机构普遍持乐观态度，预计港股IPO将保持活跃态势，全年有望在全球交易所募资额中位列前三。支撑因素包括项目储备充足，以及制度红利的持续释放。然而，下半年港股将迎来万亿级限售股解禁高峰，外部环境的不确定性增加，监管趋严等因素也值得关注。
普华永道资本市场服务主管合伙人黄金钱预计，香港今年的IPO集资额将达到3800亿港元，有望稳居全球三大IPO市场之一，且新股首日股价表现明显改善。