纳斯达克100指数在财报季前的展望
在过去的三个月中，纳斯达克100指数自3月下旬的低点强劲反弹，迄今涨幅已超过20%，接近历史最高点。目前，该指数的价格走势呈现出对称三角形的整理形态。市场关注点在于即将到来的财报季是否能成为推动指数突破的催化剂，以及突破的方向。
随着指数中的重要成分股即将公布财报，投资者不仅关注其业绩表现，更重视业绩指引是否能够支持市场的乐观预期。
财报季的序幕即将拉开
“七巨头”的财报季将在7月22日特斯拉公布财报时开始，随后将转向AI投资的核心企业。Alphabet和微软将在7月28日发布财报，紧接着是Meta，苹果和亚马逊则计划在7月30日发布。半导体巨头AMD、英伟达、博通和戴尔预计将财报季延续至9月初。
成分股年内表现呈现出明显的分化。支持AI生态系统的公司，如GPU和存储硬件公司，表现优于科技“七巨头”如Meta和微软，这显示了对芯片、网络和数据中心基础设施的强劲需求。
财报季的关键问题
尽管AI基础设施供应商表现强劲，但随着投资的持续加速，它们是否为未来供应过剩和利润率压力埋下了隐患？如果确实如此，市场需警惕超大规模公司可能减缓AI相关资本开支的风险，这可能标志着市场的重大转变。
摩根士丹利近期开始看好科技巨头，认为尽管半导体行业增速放缓，但“扩散行情”正在接棒。美股市场正从以半导体为核心的AI资本开支主线，向更广泛的市场板块扩散。
历史数据显示看涨倾向
历史数据显示，从7月中旬至8月底的时期通常倾向于看涨。过去十年中，该指数在这一时期的平均涨幅为2.49%，中位数回报率为2.48%，其中7年收涨。
然而，市场环境的背景因素至关重要。该样本涵盖了不同的市场环境，包括新冠疫情、随后的通胀飙升以及数十年来最激进的美联储加息周期之一。
尽管当前基金利率较低，但整体政策背景并不完全相似。美联储已放弃宽松倾向，通胀仍高于目标水平，交易者预计到明年年中将有一次以上的完整加息。
财报季与市场预期
财报季不仅关乎业绩结果，更关乎市场预期。大多数公司能够超出分析师预期，但投资者设定的门槛往往更高。当业绩未能达到预期时，市场反应可能是毁灭性的，这有助于解释在财报季纳指100的平均最大回撤为3.40%。
技术分析
从技术分析角度看，纳斯达克100指数在过去一个月一直在对称三角形形态内盘整，价格紧贴历史高点下方波动。动能已回归中性，RSI指标接近50，MACD位于信号线下方，尽管仍处于正值区域。
对称三角形暗示双向方向性风险，但之前的趋势提供了重要背景。紧随一波强劲上涨推动价格突破关键的中期和长期均线，所有这些均线保持多头向上。最近，每次对向上的50日均线的测试均获得买盘承接。
这可能是前期上涨走势的一次盘整，最终将演变为向上突破。若果真如此，持续突破三角形阻力位可能为重新测试历史高点30756点铺平道路，并有望创出更高的新高。
当前，保持耐心是必要的。不过，更倾向于看到价格通过持续突破三角形阻力位来确认这一观点，而非提前预测走势。
若判断有误，则3月至6月上涨走势的23.6%斐波那契回撤位将成为第一个值得关注的下行价位。在此下方，三角形下沿28200点附近将是下一个需要关注的区域。