中信证券最新研究报告揭示
中信证券最新研究报告指出，央行行长潘功胜最近宣布将继续增加外汇储备在香港资产的配置，此举推动香港股市连续两周强劲反弹。虽然港股未平仓卖空比率从6月中旬的高点小幅下降至2.43%，但仍高于历史均值三个标准差以上，显示出市场压力仍在。预计随着内外部干扰因素的逐步减弱，这一比例将有较大下降空间。同时，港股市场中pair trading的迹象愈发明显，短期内应关注基本面稳健和受事件催化的行业，如创新药、航空、机器人和具有工业属性的金属板块。
美股市场方面，AI板块的动能交易再度活跃，SK海力士在美上市后股价上涨，展现出AI硬件产业链的持续热度。Meta和亚马逊在扩张数据中心和债务融资上的行动表明，科技巨头在资本支出方面依然保持强劲，这有效地缓解了市场对于AI领域投资速度减缓的担忧。预计美股市场将保持波动上行的趋势，建议关注软件、军工、能源基建和金融板块。
港股逼空交易和pair trading分析
在过去两周中，港股市场领涨的行业主要是那些未平仓卖空比率最高的行业，如医疗、可选消费和科技板块。尽管未平仓卖空比率有所下降，但仍然处于较高水平，预计未来有进一步下降的空间。近期人民币汇率的升值迹象以及南向ETF资金流出，也对H股产生了影响，显示pair trading策略对H股的影响。短期内建议关注基本面稳健和受事件催化的行业，包括创新药（业绩韧性、回购支持和海外BD）、航空（出行旺季和油价回落）、机器人（Optimus预计量产的催化）和具有工业属性的金属（业绩高增长和加息预期回落）。
美股AI动能交易分析
本周，美股市场AI算力主线的动能交易再次活跃，市场风险偏好同步提升。信息技术、能源、通讯服务板块领涨，费城半导体指数上涨2.7%。SK海力士在美上市首日收涨12.8%，显示出超额认购和强劲表现，为AI动能交易提供了有力支持。Meta宣布在加拿大投资130亿加元新建数据中心，亚马逊也启动了大规模的债券发行，这些行动表明科技巨头在资本开支方面并未显示出放缓的迹象，算力军备竞赛的叙事依然成立，成为支撑本轮动能交易延续的关键基本面依据。预计美股市场将保持震荡上行的格局，并建议关注软件行业、军工、能源基础设施以及金融板块。