法兴银行最新投资策略
法兴银行在其最近发布的市场分析报告中表明，亚洲股市的领导权可能正在发生变化，台湾股市和韩国股市的相对价值策略成为关注的焦点。报告强调，盈利的持续性在当前估值水平下显得尤为重要，相对于单纯的高增长，投资者更愿意给予盈利韧性更高的溢价。
亚洲股市的新阶段
报告指出，亚洲股市可能正进入一个领导权轮动的新阶段。过去由半导体板块引领的窄幅上涨已经导致了估值差异的扩大，达到了近二十年来的最高水平。随着市场对估值过高和人工智能投资热潮可持续性的担忧不断升温，投资者开始从涨幅居前的市场中撤出，尤其是韩国和台湾。
市场表现与外资流向
近期市场动态显示，集中投资的趋势可能已经开始瓦解。韩国股指自近期高点回落逾20%，技术上已进入年内第二次熊市。与此同时，印度股市在数月落后之后开始超越区域同行，台湾股市也开始超越韩国。外资流向也在强化这一趋势，资金回流至印度及其他南亚市场，而韩国和台湾则持续遭遇资金流出。
财报季的关键作用
法兴银行认为，即将到来的财报季将是判断市场领导权能否真正拓宽的关键。亚洲各市场间的估值分化已达到极端水平，令前期领涨市场极易因业绩不及预期而承压。若领涨品种能从少数AI相关半导体股扩展到估值更低、宏观条件改善且盈利增长更可持续的市场和板块，投资者将从中受益。
法兴银行的具体建议
法兴银行推荐做多台湾股市、做空韩国股市的相对价值策略。尽管韩国受益于存储芯片价格飙升及盈利大幅反弹，但共识预测显示其未来两年盈利增速将显著放缓。相比之下，台湾半导体板块因在晶圆代工及逻辑芯片领域敞口更大，被视为更具韧性，预计可贡献更稳定的盈利和利润率。
日本股市的展望
法兴银行同样看好日本东证指数跑赢日经225指数。尽管日经225指数是AI相关科技股热潮的主要受益者，但预计日本盈利增长将扩散至金融、工业、汽车及大宗商品相关板块，其中银行股尤有望受益于国内通胀、日本央行货币政策正常化及贷款增长提速。