港股互联网板块估值迎来修复，AI技术与业绩双驱动

港股互联网板块估值迎来修复，AI技术与业绩双驱动

近期，随着AI技术不断迭代优化和企业业绩韧性的回归，港股互联网板块的估值修复趋势得到了持续加强。其中，以腾讯、阿里巴巴、美团和快手为代表的头部企业，在AI商业化和云业务领域展现出强劲的竞争优势。

这些核心企业的业绩表现不仅显示出稳定增长的潜力，还因其在AI和云服务领域的领先地位而吸引了资金的关注。尤其是在板块估值历史低位的背景下，市场的边际利好逐步积累，资金开始重新审视互联网平台的长期价值，对此板块的兴趣不断升温。

技术迭代与业务增长双驱动

腾讯发布了混元3正式版，展现了在参数量级较低的情况下实现高性价比的能力，其产品如Workbuddy与混元模型的结合，为AI商业化提供了有力支持。这些头部企业不仅在模型迭代上保持领先，更在Coding和Working等应用场景中占据主导地位，进一步强化了AI商业化的发展前景。

业绩韧性与云业务增长成估值修复主因

上周港股互联网板块的活跃表现，与平台龙头企业的业绩韧性和AI云及模型映射的共同推动密切相关。腾讯在游戏、广告和视频号商业化方面展现出强劲的业绩韧性，而阿里巴巴的云业务和AI需求的改善成为了估值修复的核心变量。

估值处于历史低位，资金流入明显

尽管近期港股互联网板块有所反弹，但整体估值仍处于历史相对低位。南向资金持续流入该板块，显示市场对核心业务韧性、云业务增长和AI商业化进展的关注。

核心企业表现亮眼

腾讯控股在上周互联网板块的反弹中领涨，其游戏业务受益于新品上线周期，广告收入在视频号商业化的推动下持续增长。阿里巴巴的云业务和AI需求的改善为其估值修复提供了支撑。美团和快手科技亦展现出在本地生活服务和视频号领域的竞争优势，其AI大模型在内容推荐和广告投放中的应用不断深化，盈利能力改善趋势明显。

投资机会展望

随着AI产业的持续进展和业绩韧性的双重驱动，港股互联网板块的估值修复逻辑得到了进一步强化。投资者可以关注港股通互联网ETF和中概互联网ETF，它们分别从港股通互联网板块和全球中概互联网板块的视角出发，为投资者提供了布局这一领域的机会。