港股市场调整，次新股高位闪电配售引发明星股大跌
2026年7月10日，港股市场迎来了一次显著的调整，其中几支明星股的表现尤为引人注目。像兆易创新H股（HK3986）、智谱（HK2513）和天数智芯（HK9903）这些次新股均出现了接近20%的大幅下跌。这些公司都是在本年度上市，并且自上市以来股价已经有了显著的增长。
根据Choice数据，智谱自今年1月8日上市以来，截至7月10日的累计涨幅达到了1147.15%；兆易创新H股上市后累计涨幅约233.89%，而天数智芯累计涨幅约为207.53%。尽管这些股价在6月中下旬达到年内高点后有所回调，但仍处于较高水平。
这些明星股的股价急剧下跌可能与次新股在高位进行的闪电配售活动有关。7月9日，天数智芯宣布计划发行1485.7万股新股，配售价为476港元/股，较7月8日的收盘价低15%，预计募资总额约70.72亿港元，净额约70.34亿港元。该公司计划将募资净额的60%用于关键材料及零部件的战略性供应链韧性及采购规划；15%用于加速产品迭代和工程验证；10%用于提升全栈软件平台和开发者生态系统；10%用于战略投资及收购；5%用于营运资金及一般企业用途。
同日，智谱宣布计划配售最多1978万股新H股，配售价为1588港元/股，较7月8日的收盘价折让12.99%，预计募资总额约314.11亿港元，净额约313.75亿港元。智谱计划将募资净额主要用于研发投入，包括人才培养、算力资源部署等，以支撑自研大模型训练及迭代；加速业务拓展，开展战略投资和并购；优化资本结构，补充日常运营资金及其他一般企业用途。
MINIMAX-W（HK0100）也在7月10日宣布完成了新一轮160亿港元的融资。高盛（GS）认为，中国在全球AI供应链中拥有独特的竞争优势，尤其是在基础设施、电力和半导体领域，中国AI通过提高效率和创造新利润带来的潜在经济效益可能超出当前AI股票价格所反映的预期50%至100%。
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