港股科技板块大幅回弹，估值底部探寻
在6月下旬经历剧烈调整之后，港股市场于上周（6月29日至7月3日）迎来持续反弹。其中，恒生科技指数涨幅显著，单周累计上涨5.72%，达到了今年迄今为止的最大单周涨幅。科技股巨头如腾讯和美团均表现出色。根据数据显示，恒生科技指数的当前滚动市盈率为21.85倍，市净率则为2.45倍，市盈率位于指数成立以来大约25%的位置，处于历史较低水平。
市场反弹因素分析
大同证券首席投资顾问吴伟认为，此次反弹主要由三大因素共同作用。首先是估值修复及低位配置价值的凸显，经过前期调整，恒生科技指数的估值已降至历史低位，吸引资金低位布局。其次是海外流动性改善与国内资金的回流，这有效缓解了港股市场的流动性压力，促进了成长股估值的进一步修复。最后是AI产业的持续催化，推动相关资产的价值重估。在政策红利、估值修复以及AI产业景气度上升的多重因素推动下，恒生科技指数中长期价值重估显示出较强的确定性。
市场前景探讨
吴伟进一步指出，未来板块发展有两大核心看点：一是基本面盈利的改善，特别是互联网平台盈利的企稳回升；二是AI商业化落地进展，如果企业能通过AI大模型和应用带来实际的收入增加，将改善指数的远期现金流预期，从而打破低估值的困境。
国泰海通首席投资顾问何力则认为当前行情仍属于技术性反弹，反弹的持续性尚待观察。资金流入的迹象已经显现，若后续资金流入具有持续性，反弹有可能逐步转化为反转。何力强调，上周市场整体成交额并未显著放大，需要关注资金延续情况及核心做多逻辑是否形成市场共识。
板块细分投资机会
从板块细分方向看，后续有多个主线蕴含结构性投资机会。何力指出，随着季度权重股调整，恒生科技指数正向硬科技、AI前沿领域倾斜，科技属性增强，未来行情的驱动力也将随之变化。此外，如果港股互联网企业的二、三季度业绩能验证基本面修复逻辑，将对市场情绪形成较强驱动。同时，港股创新药板块景气度向好，内地券商港股标的有望对市场形成一定支撑。红利类资产持续受到长线资金关注。这些方向若形成合力，将更有利于港股整体行情的持续推进。
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