AI技术驱动下，果纳半导体技术股份有限公司香港主板上市申请
上海果纳半导体技术股份有限公司（以下简称“果纳半导体”）已向香港联合交易所递交了上市申请，计划在香港主板上市。国泰君安国际和海通国际为此次IPO的独家保荐人。
果纳半导体的核心业务涵盖半导体传输设备模块及零部件的研发、生产与销售，包括EFEM（半导体设备前端模块）和Sorter（晶圆分拣设备）等产品。公司计划将IPO募集资金用于技术研发、产能扩张、并购和战略投资以及一般企业用途。
业绩增长显著，营收三年内增长四倍
果纳半导体自2020年成立以来，专注于为半导体设备制造商和晶圆厂提供晶圆传输设备及自动物料搬运系统（AMHS）的研发、制造与销售，同时为半导体后道制造商提供封装自动化设备。根据市场研究公司弗若斯特沙利文的数据，果纳半导体在中国智能半导体传输系统市场和晶圆传输设备市场中均位列国内企业第二，市场份额分别为2.7%和6.3%，在12英寸晶圆制造领域晶圆传输设备市场中更是占据国内企业首位，市场份额达到7.8%。
在报告期内（2023年至2025年），果纳半导体的总收入从1.33亿元增长至5.22亿元，其中2024年和2025年的增长率分别达到131.8%和68.8%。然而，公司的利润却持续亏损，三年累计亏损1.59亿元。
业务板块与毛利率分析
果纳半导体的收入主要来源于智能半导体传输系统、半导体封装自动化设备及组件、技术服务及其他三大板块。其中，智能半导体传输系统是公司的核心业务，占总收入的比例始终保持在78%以上。技术服务及其他业务的收入占比逐年略有下降，而半导体封装自动化设备及组件的占比则逐年增加。
毛利率方面，智能半导体传输系统的毛利率逐年提升，但相较于其他产品毛利率较低。半导体封装自动化设备及组件、技术服务及其他产品的毛利率则呈逐年下滑趋势。
客户集中度高，研发投入波动
果纳半导体的客户集中度相对较高，前五大客户合计收入占营业总收入的比例逐年增加。公司对大客户的依赖程度较高，这可能对业务稳定性和盈利能力产生影响。
尽管如此，果纳半导体在研发上的投入在2025年出现了减少，这可能会影响公司的长期竞争力。公司的研发开支占总收入比例从2023年的31.0%下降至2025年的9.0%，这一变化值得关注。